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进入5月中旬之后，美国农业部调低期末大豆库存、阿根廷罢工时间一再延长、国际原油创历史新高等市场利多消息接踵而来，给供应逐渐偏紧的国内棉籽市场带来良好的底部支撑，使一周来国内棉籽产品触底反弹，保持稳步上涨的态势。由于目前国内棉籽收购已经进入尾声，市场缺口将逐渐显现，棉籽产品将表现出越来越明显的抗跌能力，对于其他油脂油料产品的依附会减少，进而形成独立行情。
棉籽压榨利润改善 激发油厂收购热情
由于前期国内棉籽产品价格久久未触底，不少油厂其间逢低收购多发生亏损，因此，大部分油厂提前减、停产或直接退市。
自上周以来，受外盘以及国内油脂油料价格全面回升的良好拉动，国内棉油、棉粕等产品下游需求扩大，价格回升明显，棉籽压榨也基本由亏转盈，再次给予广大棉油企业较大吸引力。北方各油厂重拾看多信心，参与收购的热情迅速提高，随着入市厂家的增多，棉籽收购价格不断升温。 截至5月19日，山东夏津地区油厂棉籽到厂价为每500克（下同）1.32～1.33元（毛籽含油13%），较上周上涨0.06元；惠民地区油厂棉籽到厂价为1.20元（毛籽含油12%），上涨0.05元。河北邯郸地区油厂棉籽到厂价在1.20元左右（毛籽含油12%），上涨0.02元。河南尉氏地区棉籽到厂价为1.25元（光籽含仁51%～52%），上涨0.07元。山西运城地区油厂棉籽到厂价为1.18～1.20元（毛籽含油12%），持平。陕西渭南地区油厂光籽到厂价在1.20元左右（光籽含油12%左右），基本持平。
棉籽购销逐渐集中 有望走出独立行情
一周来，国内棉籽收购逐渐集中，有形成垄断之势。从地域上来看，湖北、湖南、安徽、江西、江苏等分布在南方产区的油厂，因为新菜籽上市在即，已经做好转产准备，停止了棉籽的购销和加工，棉籽购销逐渐集中于山东、河北、河南、山西等北方产区以及新疆地区。从购销对象来看，目前仍维持收购的基本局限于一些常年开机的大中型油厂，中间商购销量越来越少，有逐渐退市的趋势。
中小棉厂也多停收停产，棉籽资源基本掌握在大型棉厂手中，由于皮棉销售一直不景气，棉厂至今仍对棉籽寄于厚望，随着资源的集中，他们正在形成垄断之势，撑控棉籽价格，达到托市的效果，力促棉籽价格稳步回升。目前距离新棉籽上市还有4个月左右的时间，眼见持货商手中棉籽越来越少，开机油厂为了维持正常生产不得不应价收购。因此，即便后期国内油脂油料价格下跌，棉籽产品因为数量有限，也将凸现抗跌性，呈现“跟涨不跟跌”的现象。
自身优势逐渐显现 棉油价格易涨难跌
经过前期阶段性的下跌，目前国内棉油价格已经与棕榈油价格持平，甚至部分地区两者价格还发生倒挂，棕榈油对其冲击力已经大打折扣；比一级豆油价格低将近千元（每吨）。一周来，受外盘行情飙升的推动，国内豆油、棕榈油都有200～300元的回升，给予国内棉油价格利多支持，使国内棉油价格出现稳步上涨的行情。当前，由于绝大部分油厂已经停机，棉油产量越来越少，到7～8月份，不少地区棉油企业将全面停产以消化现有库存为主。 而在山东、河北等北方棉产区以及新疆棉产区，广大乡村是我国传统的棉油消费区，有其他食用油不可替代性，棉油流通和需求量依然庞大。后期棉油市场将出现供不足需的状况，随着矛盾的日益突出，抗跌能力将逐渐增强，市场价格易涨难跌。尤其是后期棉油转为小批量销售时，市场主体价格将以零售价展现，整体水平将得到较大幅度的提升，棉油价格将不断趋升，有可能像去年一样再度超过一级豆油的售价。
棉油价格北高南低 两地价差不断拉大
上周，虽然国内外油脂市场形势好转，国内棉油价格普遍得到提振，但是南北两地价格差异开始明显显现。北方地区棉油供应量虽然较大，但也是棉油主销区，豆油、棕榈油等价格的上涨，首先带动北方地区中下游买家的积极入市，棉油价格率先上涨。截至5月19日，山东夏津地区油厂四级棉油每吨（下同）出厂报价上涨到10600～10700元，较上周上涨700元；惠民地区上涨到10700～10800元，上涨450元。河北藁城地区上涨到10600元，上涨400元。河南尉氏地区在10400元以上，上涨500元。山西运城地区维持在10400～10500元，上涨300元。陕西渭南地区上涨到10500元，上涨500元。而在南方地区，新菜籽即将上市，油厂为了回笼资金，出货愿望较强，多数地区价格并未上涨。截至5月19日，湖北襄樊地区部分油厂棉油出厂价为10000元，与上周持平。湖南常德地区部分油厂维持在10200～10300元，持平。江苏射阳地区维持在10500元左右，基本持平。江西九江地区在10200元左右，上涨200元。安徽巢湖地区为10300元，持平。今后，棉油将主要在北方主销区流通，随着需求量的增长，其价格还有进一步上涨的空间，而南方地区新菜油上市后，棉油将全面退出该地区，受上市压力影响，南方地区棉油价格还可能进一步下降，两地价差可能不断拉大。
棉粕需求渐趋好转 市场行情稳步上涨
进入5月份以来，国内畜禽养殖业复苏明显，南方地区水产养殖也全面启动，激活了粕市购销秩序。而另一方面，由于阿根廷农民罢工，大豆到港延迟，北方地区油厂普遍开机不足，豆粕供应紧张而价格不断上涨。南方地区新菜籽处于上市初期，油厂多未开机，新菜粕上市尚有一段时间，也需要大量棉粕做补充，因此当前各地棉粕仍比较抢手，需求良好拉动了整体行情的稳步上涨。截至5月19日，山东夏津地区40%左右蛋白的棉粕出厂价为每吨（下同）2160元，较上周上涨100元；惠民地区39%蛋白棉粕上涨到2100元左右，上涨50～80元。河北廊坊地区40%以上蛋白棉粕上涨到2250元左右，上涨50元。河南尉氏地区40%蛋白棉粕上涨到2100元，上涨80元。山西运城地区油厂42%蛋白棉粕上涨到2250～2300元，上涨50元。陕西渭南地区油厂42%蛋白棉粕上涨到2350元左右，上涨50元。新疆南疆阿克苏地区42%蛋白棉粕集中出厂价为1750～1760元，上涨20元。湖北潜江地区油厂42%以上蛋白棉粕上涨到2250元，上涨50元。湖南常德地区42%蛋白棉粕上涨到2300元，上涨50元。
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